Recentemente, o Ministério das Finanças e a Administração Tributária do Estado emitiram conjuntamente um anúncio sobre o ajuste das políticas de restituição de impostos de exportação para produtos fotovoltaicos e outros. O documento especifica que, a partir de 1º de abril de 2026, a restituição do IVA na exportação será cancelada para determinados produtos, incluindo alguns materiais para baterias de lítio. Os principais produtos afetados no setor de materiais ternários incluem os principais precursores ternários, como o óxido de lítio, níquel, cobalto e manganês (código SH 2842903) e o óxido de lítio, níquel, cobalto e alumínio (2842906), bem como os principais materiais catódicos ternários, como o hidróxido de níquel, cobalto e manganês (28539030) e o hidróxido de níquel, cobalto e alumínio (28539050).
Atualmente, a exportação de precursores ternários e materiais catódicos ternários goza de uma restituição de IVA de 13% na exportação. Se esta política for totalmente cancelada, terá um impacto significativo na rentabilidade a curto prazo das ordens de exportação das empresas relacionadas. Mesmo que as atuais ordens de exportação possam comandar taxas de processamento premium mais elevadas ou pagamentos de metais mais favoráveis, as empresas enfrentarão uma pressão substancial para manter a rentabilidade sem o apoio da política.
Nesta fase, o setor já formulou uma estratégia de resposta clara. Os fabricantes de precursores ternários e materiais catódicos que servem principalmente mercados externos estão a ajustar ativamente os seus cronogramas de produção. Espera-se um aumento significativo nas exportações concentradas "pré-restituição" no primeiro trimestre. Devido ao recente anúncio da política, algumas empresas ainda estão a negociar detalhes específicos de implementação com os clientes a jusante. Os clientes a jusante precisam reavaliar os seus volumes futuros de encomendas e decidir se continuam a adquirir materiais da China, mudam para fornecedores de outras regiões ou optam pela produção localizada. Se a cooperação com os fornecedores chineses continuar, ambas as partes devem renegociar os acordos de partilha de lucros e os termos de liquidação de preços. Embora a escala exata das futuras encomendas ainda não esteja determinada, podemos fazer julgamentos preliminares sobre a tendência das encomendas a partir das seguintes perspetivas:
Precursores de Cátodos Ternários:
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As empresas chinesas mantêm uma liderança tecnológica significativa a nível global, e espera-se que os mercados externos continuem a depender principalmente das importações da China. Em 2025, a Coreia do Sul importou aproximadamente 92.600 toneladas de precursores ternários da China, representando quase 90% do total das exportações chinesas deste produto. Os produtores estrangeiros de materiais catódicos, especialmente na Coreia do Sul, escolhem os precursores chineses não apenas pela relação custo-benefício, mas também devido à competitividade abrangente das empresas chineses em termos de know-how técnico, consistência de qualidade e escala de fornecimento confiável. Segundo dados da SMM, a capacidade doméstica de precursores ternários na Coreia do Sul era de cerca de 153 mil toneladas em 2025, teoricamente suficiente para atender a demanda. No entanto, a taxa de utilização doméstica permaneceu consistentemente baixa, e a dependência de importações ainda é alta. Isso reflete a competitividade dos fabricantes chineses não apenas no controle de custos de matérias-primas, mas também no suporte técnico e na consistência do produto.
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A Indonésia está prestes a se tornar um backup confiável para capacidade e fornecimento. Em 2025, as ordens de exportação de precursores ternários da China estavam amplamente concentradas em empresas líderes como CNGR, Huayou e GEM. Todas as três estabeleceram bases de produção na Indonésia. Huayou e GEM construíram, cada uma, capacidade de 50 mil toneladas de precursor, e o projeto de 20 mil toneladas de precursor ternário da CNGR em Kalimantan do Sul entrou em operação em 13 de janeiro deste ano. As bases na Indonésia oferecem múltiplas vantagens: primeiro, podem aproveitar os abundantes recursos locais de níquel e subprodutos como sulfato de cobalto e sulfato de manganês do MHP, criando uma vantagem de custo de matéria-prima. Segundo, podem utilizar a experiência de produção madura e os sistemas técnicos das empresas chinesas. Terceiro, a Indonésia isenta mercadorias exportadas do IVA; após o cancelamento do reembolso na China em 1º de abril, sua competitividade de preço se tornará mais evidente. Quarto, em um contexto de mudanças frequentes nas políticas de comércio internacional e tarifas, a instalação de fábricas no exterior ajuda as empresas a mitigar riscos relacionados a flutuações políticas. No geral, embora a taxa de utilização atual da capacidade local de precursores na Indonésia seja limitada, transferir algumas ordens futuras para as fábricas indonésias é uma estratégia viável para as empresas se adaptarem a mudanças políticas.
Materiais Catódicos Ternários:
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O impulso de crescimento dos fabricantes estrangeiros de células de bateria é relativamente fraco, limitando o incremento geral do impulso de exportação "pré-reembolso". O mercado estrangeiro de materiais catódicos ternários está principalmente concentrado nos EUA e na Europa. Desde a implementação da Lei One Big Beautiful Bill (OBBBA), o desempenho de vendas do mercado norte-americano de veículos elétricos foi significativamente impactado. No final do ano passado, várias montadoras e empresas de baterias norte-americanas suspenderam ou cancelaram colaborações com fabricantes sul-coreanos de células de bateria. O crescimento futuro no mercado de energia renovável dos EUA pode depender mais de materiais LFP e do setor de armazenamento de energia, sendo a perspetiva de procura incremental por materiais ternários menos otimista. Em contraste, o mercado europeu tem mostrado recentemente alguns sinais positivos, como a emissão pela Comissão Europeia das "Orientações sobre Empresas na Investigação Antissubsídio Relativa à Importação de Veículos Elétricos a Bateria da China" e o restabelecimento de subsídios à compra de veículos elétricos pelo governo alemão. Espera-se que estas medidas ajudem a restaurar a confiança do mercado a curto prazo. No entanto, a influência das marcas automóveis tradicionais europeias permanece significativa, com alguns fabricantes a expressarem visões conservadoras sobre o ritmo da eletrificação. Aliado a um crescimento económico lento, um comportamento de compra dos consumidores fortemente dependente de subsídios e à entrada acelerada de fabricantes chineses de baterias e veículos no mercado europeu, os fabricantes japoneses e sul-coreanos de células de bateria também enfrentam uma concorrência cada vez mais acirrada na região.
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A expansão internacional da capacidade de produção de materiais de cátodo é uma tendência do setor e pode absorver parcialmente a procura anterior de encomendas de exportação. A maioria das empresas domésticas de materiais de cátodo com uma elevada proporção de negócio de exportação já estabeleceram ou planeiam estabelecer bases de produção no estrangeiro. Por exemplo, a Bamo Technology, que liderou em volume de exportação em 2025, concluiu o seu projeto de cátodo ternário de 25.000 toneladas (Fase I) na Hungria no quarto trimestre do ano passado. A base de 60.000 toneladas (Fase I) da Easpring na Finlândia e a base de 25.000 toneladas (Fase I) da Ronbay na Polónia deverão ambas iniciar a produção no primeiro semestre deste ano. Adicionalmente, projetos como a base de 25.000 toneladas (Fase I) da BTR em Marrocos e a base de 40.000 toneladas da XTC em França estão em andamento. Estes movimentos indicam que as empresas líderes de cátodo têm vindo a estabelecer capacidade no estrangeiro há bastante tempo para se aproximarem dos mercados clientes e se protegerem contra riscos comerciais. Espera-se que o ajuste à política de restituição de impostos de exportação acelere ainda mais o aumento de produção destas bases internacionais.
Durante a fase inicial de desenvolvimento da indústria de baterias de lítio, a China implementou a política de restituição do IVA de 13% sobre exportações para incentivar as empresas a explorarem mercados internacionais e a melhorarem a sua competitividade global. Atualmente, a indústria nacional de materiais ternários entrou num período de crescimento mais lento, enfrentando reajustes estruturais e reorganização industrial. Desafios como a concorrência cega por preços, operações com perdas de longo prazo e excesso de capacidade estrutural precisam ser resolvidos para o desenvolvimento saudável e sustentável do setor. O cancelamento único da política de restituição de impostos de exportação irá, sem dúvida, afetar as margens de lucro das principais empresas e apresentar desafios para as pequenas e médias empresas que ainda não alcançaram escala nos mercados internacionais a curto prazo. No entanto, a longo prazo, empresas com competitividade real de produto, forte reserva tecnológica e agilidade para navegar pelos riscos políticos e de mercado irão gradualmente emergir durante a consolidação e transformação da indústria, impulsionando o setor para uma fase de desenvolvimento mais racional e saudável.
